कर्मचारी स्टॉक - विकल्प - मूल्य निर्धारण

कर्मचारी स्टॉक विकल्प: मूल्यांकन और मूल्य निर्धारण मुद्दे जॉन सुम्मा द्वारा सीटीए, पीएचडी, हेड मेयॉप्शन और विकल्प के संस्थापक ईएसओ का मूल्यांकन एक जटिल मुद्दा है लेकिन व्यावहारिक समझ के लिए सरल किया जा सकता है ताकि ईएसओ के धारक इक्विटी मुआवजे के प्रबंधन के बारे में जानकार विकल्प कर सकें। मूल्यांकन किसी भी विकल्प के मूल्य पर निम्न मुख्य निर्धारणकर्ताओं के आधार पर अधिक या कम मूल्य होगा: अस्थिरता, समय शेष, जोखिम मुक्त दर, स्ट्राइक मूल्य और शेयर की कीमत। जब किसी विकल्प के अनुदानकर्ता को ईएसओ को 50 के स्ट्राइक मूल्य पर कंपनी के स्टॉक के 1,000 शेयर खरीदने का अधिकार (जब निहित होता है) दिया जाता है, उदाहरण के लिए, आमतौर पर स्टॉक की अनुदान तिथि मूल्य स्ट्राइक प्राइस के समान है। नीचे दी गई तालिका को देखते हुए, हमने मूल्य निर्धारण के लिए प्रसिद्ध और व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के आधार पर कुछ वैल्यूएशन तैयार किए हैं। हम कुछ अन्य चर (यानी कीमत परिवर्तन, ब्याज दर) को बनाए रखते हुए उपर्युक्त प्रमुख वैरिएबल में प्लग किए हैं, जो समय-मूल्य के क्षय से ईएसओ मूल्य में परिवर्तन के प्रभाव को अलग करने के लिए तय किया गया है और अकेले अस्थिरता में परिवर्तन सबसे पहले, जब आप ईएसओ अनुदान प्राप्त करते हैं, जैसा कि नीचे दी गई तालिका में देखा गया है, हालांकि ये विकल्प अभी तक पैसे में नहीं हैं, वे बेकार नहीं हैं। उनके पास महत्वपूर्ण मूल्य है जो समय या बाहरी मूल्य के रूप में जाना जाता है। वास्तविक मामलों में समाप्ति विनिर्देशों के समय के आधार पर छूट दी जा सकती है कि कर्मचारियों को कंपनी के साथ 10 वर्षों तक नहीं रहना चाहिए (सरलीकरण के लिए नीचे 10 साल का मान लिया गया है), या अनुदानकर्ता समय से पहले व्यायाम कर सकता है, कुछ उचित मूल्य मान्यताओं एक ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करके नीचे दिए गए हैं। (अधिक जानने के लिए, विकल्प धन और क्या मूल्य के विकल्प के नीचे समापन विकल्पों से बचने के लिए पढ़ें।) मान लें कि आप अपने ईएसओ को समय तक समाप्ति तक रखते हैं, तो निम्न तालिका 10 वर्षों के साथ एक 50 व्यायाम मूल्य के साथ एक ESO के मूल्यों का सटीक खाता प्रदान करती है समाप्ति और अगर पैसे पर (शेयर कीमत स्ट्राइक मूल्य के बराबर होती है) उदाहरण के लिए, 30 की एक अनुमानित अस्थिरता (एक अन्य धारणा जिसका आमतौर पर उपयोग किया जाता है, लेकिन जो मूल्य कम हो सकता है यदि समय के दौरान वास्तविक अस्थिरता अधिक हो जाती है), तो हम देखते हैं कि विकल्प देने पर 23,080 मूल्य (23.08 x 1,000 23,080 )। जैसे समय बीत जाता है, फिर भी, 10 साल से केवल तीन साल तक की समाप्ति के लिए कह सकते हैं, ईएसओ मूल्य खो देते हैं (फिर से स्टॉक की कीमत संभालने के समान रहता है), 23,080 से 12,100 तक गिर गया। यह समय मूल्य का नुकसान है समय के दौरान ईएसओ के सैद्धांतिक मूल्य - 30 अनुमानित अस्थिरता चित्रा 4: समय शेष और उतार-चढ़ाव के बारे में विभिन्न धारणाओं के तहत 50 रुपये का व्यायाम मूल्य के साथ-साथ-धन ESO के लिए उचित मूल्य की कीमतें। चित्रा 4 की समाप्ति की अवधि तक शेष कीमतों के समान शेड्यूल दिखाती है, लेकिन यहां हम एक उच्च स्तर के अस्थिरता को जोड़ते हैं - अब 60, 30 से ऊपर। पीला साजिश 30 की निचली धारित अस्थिरता दर्शाती है, जो कि उचित मूल्यों को कम से कम दिखाती है समय के संकेत। लाल भूखंड, इस बीच, उच्च अनुमानित अस्थिरता (60) और ESOs पर शेष समय के साथ मूल्यों को दर्शाता है। जाहिर है, किसी भी उच्च स्तर की अस्थिरता पर, आप अधिक ईएसओ मूल्य दिखा रहे हैं। उदाहरण के लिए, पिछले तीन वर्षों में केवल 12,000 की बजाय 30 अस्थिरता के मामले में, हमारे पास 60 अस्थिरता में मूल्य 21,000 है। इसलिए वाष्पशीलता धारणाओं का सैद्धांतिक या निष्पक्ष मूल्य पर बड़ा असर हो सकता है, और अपने ईएसओ के प्रबंधन के बारे में निर्णय लेने योग्य निर्णय होना चाहिए। नीचे दी गई तालिका में 60 प्रारूपों के स्तर पर उतार-चढ़ाव के लिए तालिका स्वरूप में समान डेटा दिखाया गया है। (ईएसओ में विकल्पों के मूल्यों की गणना के बारे में अधिक जानें: ब्लैक-स्कोल्स मॉडल का उपयोग करना।) समय के दौरान ईएसओ के सैद्धांतिक मूल्य 60 अनुमानित वाष्पशीलतापूर्ण जवाब कर्मचारी स्टॉक विकल्प योजनाएं कई कंपनियां कर्मचारियों की क्षतिपूर्ति, बनाए रखने और कर्मचारियों को आकर्षित करने के लिए कर्मचारी स्टॉक विकल्प योजनाओं का उपयोग करती हैं ये योजनाएं एक कंपनी और उसके कर्मचारियों के बीच अनुबंध हैं, जो कर्मचारियों को निश्चित समय पर एक निश्चित कीमत पर कम्पनी के शेयरों की एक निश्चित संख्या खरीदने का अधिकार देती हैं। निश्चित मूल्य को अक्सर अनुदान या व्यायाम मूल्य कहा जाता है जिन कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प दिए जाते हैं, वे व्यायाम मूल्य पर शेयर खरीदने के लिए अपने विकल्पों का उपयोग करके लाभ की उम्मीद करते हैं, जब शेयर कीमत पर कारोबार कर रहे हैं जो कि व्यायाम मूल्य से अधिक है। कभी-कभी कंपनियां उस मूल्य को फिर से इकट्ठा करती हैं जिन पर विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। ऐसा हो सकता है, उदाहरण के लिए, जब किसी कम्पनी के स्टॉक की कीमत मूल व्यायाम मूल्य से नीचे गिर गई है। कंपनियां अपने कर्मचारियों को बनाए रखने के एक तरीके के रूप में व्यायाम मूल्य को दोबारा बदलती हैं अगर किसी विवाद के बारे में कोई सवाल उठता है कि कर्मचारी किसी स्टॉक विकल्प के लिए हकदार है, तो एसईसी हस्तक्षेप नहीं करेगा। राज्य कानून, संघीय कानून नहीं, ऐसे विवादों को शामिल करता है जब तक पेशकश छूट के लिए उत्तीर्ण नहीं होती है, कंपनियां आमतौर पर योजना के तहत पेशकश की जाने वाली प्रतिभूतियों को पंजीकृत करने के लिए फॉर्म एस -8 का उपयोग करती हैं। सेकंड्स एडगर डेटाबेस पर आप एक कंपनी के फॉर्म एस -8 पा सकते हैं, योजना का वर्णन कर सकते हैं या योजना के बारे में जानकारी कैसे प्राप्त कर सकते हैं। कर्मचारी शेयर विकल्प योजना ईएसओपी या कर्मचारी स्टॉक स्वामित्व योजना के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए। जो सेवानिवृत्ति की योजना है। घर 187 लेख 187 कर्मचारी स्टॉक विकल्प तथ्य शीट परंपरागत रूप से, स्टॉक विकल्प योजनाओं का इस्तेमाल कंपनियों के शीर्ष प्रबंधन और प्रमुख कर्मचारियों को इनाम देने और कंपनी और अन्य शेयरधारकों के साथ उनके हितों को जोड़ने के लिए किया जाता है। अधिक से अधिक कंपनियों, हालांकि, अब अपने सभी कर्मचारियों को कुंजी के रूप में मानते हैं। 1 9 80 के दशक के बाद से स्टॉक ऑप्शन वाले लोगों की संख्या नौ गुना बढ़ गई है। हालांकि विकल्प व्यक्तिगत इक्विटी मुआवजे, प्रतिबंधित स्टॉक, प्रेत स्टॉक, और शेयर प्रशंसा के अधिकारों का सबसे प्रमुख रूप लोकप्रियता में उभरा है और साथ ही साथ विचार करने के लायक हैं। ब्रॉड-आधारित विकल्प हाई-टेक्नोलॉजी कंपनियों में आदर्श रहते हैं और अन्य उद्योगों में भी इसका व्यापक रूप से उपयोग हो रहे हैं। बड़ी, सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों जैसे स्टारबक्स, साउथवेस्ट एयरलाइंस, और सिस्को अब उनके अधिकांश या सभी कर्मचारियों को स्टॉक विकल्प देते हैं कई गैर-उच्च तकनीक, बारीकी से आयोजित कंपनियां रैंकों में भी शामिल हो रही हैं 2014 के अनुसार, सामान्य सामाजिक सर्वेक्षण का अनुमान है कि 7.2 कर्मचारी स्टॉक विकल्पों का आयोजन करते हैं, साथ ही शायद कई सौ हजार कर्मचारी जिनके पास अन्य प्रकार के व्यक्तिगत इक्विटी हैं यह 2001 में अपने चरम से नीचे है, हालांकि, जब संख्या 30 के बारे में अधिक थी। सरकारी कंपनियों में इक्विटी पुरस्कारों से कमजोर पड़ने को कम करने के लिए लेखांकन नियमों में बदलाव और शेयरधारकों के दबाव में वृद्धि के परिणामस्वरूप गिरावट आई है। स्टॉक विकल्प क्या है स्टॉक ऑप्शन एक कर्मचारी को एक निश्चित संख्या के वर्षों के लिए एक निश्चित मूल्य पर निश्चित रूप से कंपनी के एक निश्चित संख्या के शेयर खरीदने का अधिकार देता है। जिस विकल्प पर विकल्प दिया गया है वह अनुदान मूल्य कहा जाता है और आमतौर पर विकल्प दिए जाने के समय बाजार मूल्य होता है। स्टॉक विकल्प प्रदान किए गए कर्मचारी उम्मीद करते हैं कि शेयर की कीमत बढ़ेगी और वे कम अनुदान मूल्य पर स्टॉक का इस्तेमाल करके (क्रय) कसरत कर सकते हैं और फिर मौजूदा बाजार मूल्य पर शेयर बेच सकते हैं। दो प्रमुख प्रकार के स्टॉक ऑप्शन प्रोग्राम हैं, प्रत्येक में अद्वितीय नियम और कर परिणामों के साथ: गैर-योग्य स्टॉक विकल्प और प्रोत्साहन स्टॉक विकल्प (आईएसओ)। शेयर विकल्प योजना कंपनियां कर्मचारियों के साथ स्वामित्व साझा करने, प्रदर्शन के लिए उन्हें इनाम, और एक प्रेरित कर्मचारियों को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए एक लचीली तरीका हो सकती हैं। विकास-उन्मुख छोटी कंपनियों के लिए, कर्मचारियों को भविष्य के विकास का एक हिस्सा देते हुए विकल्प नकद बनाए रखने का एक बढ़िया तरीका है। वे सार्वजनिक कंपनियों के लिए भी मायने रखती हैं जिनके लाभ योजना अच्छी तरह से स्थापित की जाती हैं, लेकिन जो कर्मचारियों को स्वामित्व में शामिल करना चाहते हैं विकल्पों का असरदार प्रभाव, यहां तक ​​कि अधिकांश कर्मचारियों को प्रदान किए जाने पर, आम तौर पर बहुत कम है और उनकी संभावित उत्पादकता और कर्मचारी प्रतिधारण लाभ द्वारा ऑफसेट किया जा सकता है। विकल्प, हालांकि मौजूदा मालिकों के शेयरों को बेचने के लिए एक तंत्र नहीं हैं और आमतौर पर उन कंपनियों के लिए अनुपयुक्त हैं जिनके भविष्य के विकास अनिश्चित हैं। वे छोटे, बारीकी से आयोजित कंपनियों में कम अपील भी कर सकते हैं जो सार्वजनिक नहीं जा सकते हैं या बेचे जा सकते हैं क्योंकि उन्हें शेयरों के लिए एक बाजार बनाना मुश्किल हो सकता है। स्टॉक विकल्प और कर्मचारी स्वामित्व विकल्प के स्वामित्व हैं जवाब यह निर्भर करता है कि आप किससे पूछते हैं समर्थकों का मानना ​​है कि विकल्प सही स्वामित्व हैं क्योंकि कर्मचारी उन्हें मुफ्त में प्राप्त नहीं करते हैं, लेकिन शेयर खरीदने के लिए अपना खुद का पैसा जमा करना चाहिए। हालांकि, अन्य लोगों का मानना ​​है कि क्योंकि विकल्प योजना कर्मचारियों को अपने शेयरों को देने के बाद थोड़े समय के लिए बेचने की अनुमति देते हैं, तो ये विकल्प लंबी अवधि के स्वामित्व की दृष्टि और व्यवहार नहीं बनाते हैं। स्टॉक विकल्प योजना सहित किसी भी कर्मचारी स्वामित्व योजना का अंतिम प्रभाव, योजना के लिए कंपनी और उसके लक्ष्यों पर एक बड़ा सौदा निर्भर करता है, एक स्वामित्व संस्कृति बनाने की अपनी प्रतिबद्धता, प्रशिक्षण की मात्रा और शिक्षा, जो योजना को समझाती है, और व्यक्तिगत कर्मचारियों के लक्ष्यों (चाहे वे नकदी जल्दी बाद में चाहते हैं) एक स्वामित्व संस्कृति बनाने के लिए एक सच्ची प्रतिबद्धता प्रदर्शित करने वाली कंपनियों में, स्टॉक विकल्प एक महत्वपूर्ण प्रेरक हो सकते हैं। स्टारबक्स, सिस्को और कई अन्य कंपनियां, जिस तरह से फ़र्श कर रही हैं, दिखाती है कि स्टॉक विकल्पों की योजना कितनी प्रभावशाली हो सकती है जब मालिकों जैसे कर्मचारियों के साथ व्यवहार करने के लिए एक सच्ची प्रतिबद्धता होती है। व्यावहारिक विचार आम तौर पर, एक विकल्प प्रोग्राम को डिजाइन करने में, कंपनियों को ध्यान से विचार करना होगा कि वे कितने स्टॉक उपलब्ध कराएंगे, जो विकल्प प्राप्त करेंगे, और कितना रोजगार बढ़ेगा ताकि प्रत्येक वर्ष की सही संख्या को दिया जाए एक आम त्रुटि भी बहुत सारे विकल्पों को जल्द ही प्रदान करना है, भविष्य के कर्मचारियों के लिए अतिरिक्त विकल्पों के लिए कोई स्थान नहीं छोड़ रहा है। योजना डिजाइन के लिए सबसे महत्वपूर्ण विचारों में से एक इसका उद्देश्य है: योजना का उद्देश्य कंपनी में सभी कर्मचारियों को स्टॉक देने या कुछ प्रमुख कर्मचारियों के लिए लाभ प्रदान करना है क्या कंपनी लंबी अवधि के स्वामित्व को बढ़ावा देना चाहती है या क्या यह एक बार लाभ क्या योजना कर्मचारी स्वामित्व बनाने का एक तरीका है या बस एक अतिरिक्त कर्मचारी लाभ बनाने का एक तरीका है इन सवालों के जवाब विशिष्ट योजना विशेषताओं जैसे कि पात्रता, आवंटन, निहित, मूल्यांकन, अवधि रखने के लिए महत्वपूर्ण होंगे , और स्टॉक की कीमत हम स्टॉक ऑप्शंस बुक प्रकाशित करते हैं, स्टॉक विकल्प और स्टॉक खरीदारी योजनाओं के लिए एक विस्तृत विस्तृत गाइड। सूचित रहें